ИЭАУ

Долгосрочное планирование деятельности предприятия с учетом финансовых рисков

Воробьев С.Ю.,

к. э. н., ст. преподаватель кафедры

«Финансы, бухгалтерский учет и аудит» ИЭАУ

Долгосрочное планирование деятельности предприятия с учетом финансовых рисков

Долгосрочное планирование предприятия является ключевым фактором сохранения и усиления его конкурентных преимуществ. Оно предполагает учет различных аспектов внешней и внутренней среды предприятия, а именно:

– миссии предприятия;

– возможностей и угроз внешней среды;

– сил и слабостей внутренней среды предприятия;

– выбранных стратегий предприятия.

Каждый из этих аспектов сопровождается той или иной степенью финансовых рисков. Мы предлагаем использовать системный подход в анализе, планировании и управлении финансовыми рисками.

Системный подход в стратегическом финансовом менеджменте предполагает, что компанию можно представить как взаимосвязанную систему движения финансовых ресурсов, вызываемого управленческими решениями. Системный подход отражает динамическую природу всей деятельности и обеспечивает логически связанный контекст для понима­ния как задачи и природы финансового планирования, так и оценки результатов выполнения управленческих решений. Кроме того, системный подход служит введением в финансовое моделирование и расширяет возможности по оценке коренных аспектов финан­сово-экономической эффективности работы предприятия.

Успешная деятельность, результаты работы и долгосрочная жизнеспособность бизнеса зависят от непрерывной последовательности индивидуальных и коллек­тивных решений менеджеров в рамках финан­с­овой стратегии по использованию различных ресурсов для получения ожи­даемой выгоды в интересах владельцев или акционеров компании. В этом контексте все деловые решения можно отнести к трем основным областям:

·         сочетание источников финансирования, обеспечивающее создание фондов;

·         инвестирование ресурсов в основные фонды;

·         использование ресурсов в текущей производственной деятельности.

Каждое из этих решений в конечном итоге вызывает улучшающее или ухудшающее воздействие на целевые результаты. Главными являются решения в таких областях, как внедрение новых направлений бизнеса, инвестиции в основные фонды, проведение новых заимствований. Общим для всех решений является базовый принцип «экономического компромис­са», согласно которому менеджмент взвеши­вает получаемые выгоды и фактические издержки от принятого решения. Одним из таких видов неявных издержек является изменение степени риска, связанного с предприятием. Требуется тщательный анализ для определения, действи­тельно ли прямо и косвенно затраченные ресурсы будут компенсированы полученными выгодами.

В долгосрочном периоде успешное использование ресурсов должно обеспечить улучшение финансового положения компании и устойчивый рост при минимизации рисков. Только при условии, что финансовое положение достаточно стабильно, создается дополнительная стоимость акционерного капитала. Основной эффект от создания стоимости – повышение котировки ценных бумаг компании. Если акции компании распространялись открыто, стоимость их оценивается фондовым рынком. Если компания находится в руках частных владельцев, создание дополнительной стоимости отражается в цене, по которой компания может предлагаться потенциальным клиентам.

Таким образом, темп роста акционерного капитала и степень эффектив­ности управления предприятием зависят от управления в трех областях принятия решений:

·         выбор и осуществление инвестиций в основные фонды на основе финансового анализа и обоснованной финансовой стратегии;

·         получение целевой прибыли на собственный капитал путем эффективного использования всех занятых ресурсов;

·         финансирование текущих издержек и инвестиций из наиболее выгодных источников, с сознательной платой за ожидаемую выгоду риском, возникающим при использовании заемных средств.

Для достижения успеха в долгосрочном периоде необходимо точно и последовательно управлять альтернативами в этих трех взаимосвязанных областях и принимать решения на основе принятой финансовой стратегии. При этом менеджмент предприятия нуждается в использовании определен­ных подходов и методов, позволяющих давать оценку решениям и судить о финансовом состоянии, об эффективности деятельности и перспективах развития компании в терминах финансово-экономических результатов, стоимости и риска.

Системная концепция производственно-финансовой деятельности акционерной компании отражает многочисленные динамические взаимо­связи между основными управленческими решениями и финан­совой стратегией и требует эффективного их сочетания. Вряд ли выгодно для компании устанавливать агрессивные цели в процессе роста и в то же время ограничивать себя жесткой консервативной финансовой по­литикой. Аналогично выплат больших сумм прибыли в форме дивидендов вместе с ограничительной финансовой политикой вступает в противоречие с целью завоевать большую долю рынка в быстрорастущем бизнесе. В таком случае проявляется недостаток источников для инвести­ций и обеспечения быстрого развития.

Основой успешного управления является логически связанный набор стратегий развития компании, инвестиционных целей, целей основной деятельности и финансовой политики, где все эти элементы усиливают друг друга, а не конфликтуют. Упорядоченность является важным аспектом долгосрочного успеха. Элементы следует выбирать с помощью тщательного анализа экономических выгод и связанного с ними риска, как отдельно по элементам, так и в комплексе. Для этого важно правильно найти наиболее информативные показатели, характеризующие эффектив­ность деятельности компании, ее перспективы и возможности, на основе которых следует строить стратегию развития.