Финансовая политика Российской Федерации на современном этапе развития
Ковалёв В.
студент 3-го курса, группы А-31
Финансовая политика Российской Федерации на современном этапе развития
Своей целью не ставлю вывести что-то новое или доставить свою концепцию решения существующей ситуации в стране. Моя цель привести и объединить существующие данные в статью для раскрытия аспектов существования экономики России на данном этапе ее жизни.
Сегодня в мире кризис, и этим уже никого не удивить. Включите компьютер, радио или прочтите газету. Во всех СМИ это самая обсуждаемая тема – ее рассматривают с разных сторон, ее анализируют и критикуют. Даже сегодня можно отметить, что понимания основных причин кризиса у большинства его участников нет. Глобальность самого кризиса также не ставит под сомнение всю его важность для всей мировой экономики.
Так давайте мы сначала разберемся в причинах данного явления, чтобы уже после иметь возможность оценить меры, предпринимаемые нашим правительством.
Введение в тему: анализ характеристик кризиса
Главной причиной кризиса является проводимая в США на протяжении более четверти века политика искусственного, за счет эмиссии, стимулирования совокупного спроса, прежде всего спроса домохозяйств. Дело в том, что в рамках нормального развития экономики домохозяйства не могут потреблять существенно больше, чем их реально располагаемые доходы, складывающиеся из заработной платы и доходов от ранее сделанных накоплений. Отметим, снизить это потребление они могут – за счет роста накоплений. Но если вы начнете давать им кредиты, то они на какое-то время могут поднять уровень своих расходов до тех пор, пока новые кредиты превышают выплаты по накопленным долгам. После чего, естественно, значительная часть текущих поступлений будет направляться домохозяйствами на погашение долгов, то есть уровень потребления сократится относительно потенциальных средних значений. Иными словами, кредитное стимулирование спроса – это «проедание» будущего потребления.
Нынешний кризис – это кризис модели современного капиталистического общества. Ключевым фактором «запуска» кризиса, как это понятно из его теории, должно было стать начало падения совокупного спроса домохозяйств. Произойти это могло либо за счет обвала крупного финансового пузыря, типа пузыря недвижимости, либо за счет роста потребительской инфляции в рамках более или менее спокойного развития событий. С точки зрения экономической это один и тот же механизм: «просачивания» инфляционных процессов, формой которого являются пузыри, с финансовых рынков на потребительский.
Собственно «прорыв» произошел в сентябре текущего года. Планы министра финансов США Полсона по поддержке республиканского кандидата включали в себя снижение мировых цен на нефть (которые росли в рамках вливания в рынок эмиссионных денег) и повышение курса доллара. Но, привыкнув за многие годы работать на рынке с избытком капитала и денег, он не учел, что используемые им для достижения цели инструменты дают их недостаток. Как следствие – в сентябре в США начался достаточно острый для них кризис ликвидности, который резко обострил все финансово-экономические проблемы. И началась острая стадия кризиса.
Поскольку общее падение совокупного спроса (и домохозяйств, и государства) должно составить порядка 35% от существующего до достижения равновесного в долгосрочном периоде значения, главный вопрос – как долго этот процесс будет продолжаться. Теоретически его можно завершить за несколько месяцев, для этого достаточно остановить эмиссию, однако по чисто политическим причинам такое невозможно. Колоссальный выброс денег в американскую экономику, и осуществленный, и только планирующийся, показывает, что такой сценарий совершенно исключен. А значит, спад будет максимально купироваться за счет эмиссионной поддержки и продлится, как это было в 30-е годы, два-три года.
А рецепты выхода из кризиса (из мирового кризиса, разумеется, в России кризис свой, его механизмы к западным вообще никакого отношения не имеют) никто искать в ближайшие годы не будет. Дело в том, что мобилизация государственных ресурсов, использование бюджетных механизмов ограничены. Они могут дать 2–3%, за счет резкой интенсификации и на короткий срок, 4–5% роста спроса в год. На фоне падения в 12–15% это почти незаметно, к тому же диспропорции от этого никуда не деваются, и поддержка государства только увеличивает сроки спада.
В заключение отметим, что хотя руководители США для себя, скорее всего, масштаб будущего кризиса уже признали, в мире такого ощущения еще нет. То есть опыт двух месяцев кризиса оказался недостаточным для того, чтобы понимание о происходящем всерьез и надолго прочно вошло в умы даже продвинутых граждан.
Такая «инертность» в понимании событий означает, в частности, что либерально-монетарная модель действительности, не имеющая в последние десятилетия серьезных конкурентов, настолько прочно пустила корни в головах людей, что они воспринимают текущие события только через ее призму. А модель эта не только «пропустила» кризис, но и, в общем, совершенно неадекватно его описывает.
Основная тема: антикризисная программа
Правительство опубликовало «План действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики». Документ готовился по поручению президента РФ в течении последних двух месяцев, был подписан премьер-министром Владимиром Путиным. «План Путина» или АКМ, направленный на борьбу с последствиями мирового финансового кризиса, содержит 55 пунктов и рассчитан на ближайшие пять месяцев. При этом большинство нововведений, необходимых для поддержания и стабилизации российской экономики, должны быть разработаны и одобрены профильными ведомствами до конца 2008 года.
Как следует из документа, в ноябре-декабре 2008 года власти России планируют выпустить директивы представителям государства для уточнения и поддержки инвестиционных программ субъектов естественных монополий и государственных корпораций на 2009-2011 г.г. в связи с изменением конъюнктуры товарных рынков и условий привлечения финансовых средств. «Планом» предусматривается увеличение в следующем году объемов рефинансирования ипотечных кредитов по линии ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» /АИЖК/. Речь идет также о приобретении в 2008-2009 гг готового жилья эконом-класса, в том числе с высокой степенью строительной готовности, за счет средств, предусмотренных в федеральной целевой программе «Жилище» на 2002-2010 гг в рамках программы «Выполнение государственных обязательств по обеспечению жильем категорий граждан, установленных федеральным законодательством», а также за счет средств федерального бюджета, предусмотренных Министерству обороны РФ для обеспечения жильем военнослужащих.
Кроме того, запланировано приобретение в 2008-2009 г.г. жилья эконом-класса субъектами РФ для реализации региональных адресных программ по переселению граждан из аварийного жилищного фонда с использованием средств госкорпорации – Фонда содействия реформированию ЖКХ.
Также в соответствии с «Планом», ФТС, Минфину, Минэкономразвития и Минтрансу в течение текущего года необходимо подготовить проект федерального закона об отсрочке платежей для авиакомпаний. Закон обеспечит предоставление авиакомпаниям отсрочки уплаты таможенных платежей на срок до 6 месяцев в отношении ввозимых иностранных воздушных судов и комплектующих к ним с освобождением от необходимости внесения обеспечения по их уплате.
В течение ноября должен быть подготовлен проект федерального закона, сокращающий сроки мониторинга и период, на который устанавливается вывозная таможенная пошлина на сырую нефть и отдельные категории товаров, выработанных из нефти. Документ предусматривает также «возможность корректировки» экспортной пошлины на нефть. Эти меры позволят сделать ситуацию на рынке нефтепродуктов более прозрачной, а нефтяников заставить более оперативно реагировать на изменение мировой конъюнктуры, в частности, устанавливать более справедливые и адекватные цены на тот же бензин /особенно в рознице/.
В «Плане Путина» говорится о субсидировании процентной ставки по отдельным видам кредитов, привлекаемых в 2008-2009 гг предприятиями АПК в размере 100 процентов ставки рефинансирования ЦБР. Рассматривается возможность кредитования ЦБР крупных проектов в агропромышленном комплексе. Иными словами, правительство разработало меры по стабилизации ситуации на продовольственном рынке страны, социальная чувствительность которого к форс-мажорным ситуациям предельно высока.
Поставщикам российских товаров будут предоставлены ценовые преференции в размере 5-25 процентов при размещении государственного заказа.
Будет увеличена финансовая поддержка со стороны государства и для предприятий малого и среднего бизнеса. Однако, как заметил А. Дворкович, Центробанк и ВЭБ – это не касса взаимопомощи. По его словам, правительство РФ рассчитывает, что выданные российским компаниям кредиты вскоре вернуться в бюджет. По его данным, на сегодняшний день выдано кредитов на сумму немногим менее 10 млрд. долл.
Еще одно важное решение, предусмотренное антикризисным планом: правительство планирует исключить безусловное право кредиторов на досрочное погашение долга в случае реорганизации коммерческих организаций, в том числе кредитных.
Правительство предлагает расширить возможности инвестирования средств пенсионных накоплений так называемых «молчунов» /россиян, которые не стали выбирать управляющую компанию, и таким образом их пенсионные накопления попали в ВЭБ/.
Среди других пунктов «Плана» следует отметить разрешение на выпуск биржевых облигаций сроком до трех лет.
Напомним, что правительство РФ в сентябре-октябре уже приняло ряд антикризисных мер. В частности, из бюджета были выделены средства на поддержание российского фондового рынка и на помощь российским банкам. ЦБР выделил ВЭБ 50 млрд. долл. для рефинансирования кредитов российских компаний.
Власти не отрицают того, что финансовая «накачка» субъектов российской экономики со стороны государства спровоцирует рост инфляции, которая к середине 2008 года и так была выше прогнозных показателей. Как сказал сегодня А. Дворкович, инфляция по итогам года в России не превысит 14 проц. При этом А. Дворкович исключил возможность девальвации рубля и рекомендовал россиянам хранить деньги в валюте, в частности, на депозитах российских банков, которые, как известно, одними из первых получили финансовую поддержку от государства в рамках антикризисных мер по стабилизации ситуации в экономике.
Дополнительная тема: кризисный прогноз
Развивающиеся рынки, в число которых входит и Россия, могут заинтересовать иностранных инвесторов не раньше второй половины 2009 года. С таким прогнозом выступили аналитики крупнейших инвестфондов, работавшие на развивающихся рынках. Отечественные экономисты надеются, что хаотические антикризисные меры заменит ясная программа восстановления экономики, которая снова привлечет инвесторов в РФ. Хорошей новостью может стать рост банковских вкладов, о котором заявил Сбербанк в декабре.
Активная распродажа акций продолжится в следующем году на рынках развивающихся стран, утверждает глава отдела развивающихся рынков (emerging markets) лондонского подразделения инвестбанка TD Securities Беат Зигенталер.
«Инвесторы в течение какого-то времени вряд ли будут вкладывать средства в рискованные активы», – заявил эксперт. Он прогнозирует, что отток средств с рынков развивающихся стран продлится в первые месяцы 2009 года, а восстановление начнется во втором полугодии.
Согласно данным агентства Emerging Portfolio Fund Research Global, инвесторы только за последнюю неделю изъяли более 550 млн. долл. из фондов, инвестирующих в акции развивающихся рынков. К концу 2008 года суммарный отток капиталов с развивающихся рынков увеличится до 45 млрд. долл., что практически совпадает с притоком средств на них в 2007 году.
«Сотни миллиардов долларов, которые заморожены сегодня инвесторами, готовы устремиться в те экономики, которые первыми продемонстрируют способность к восстановлению. Если Россия докажет эффективность своей антикризисной программы, то нас ждет быстрый приток инвестиций, в противном же случае мы можем проиграть в посткризисной конкуренции», – считает руководитель департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. Однако пока, по его словам, у России нет ясной антикризисной программы, вместо которой применяются разрозненные и малообоснованные меры. «Опубликованный в начале ноября антикризисный план больше похож на график подготовки текстов будущих нормативных актов, а решение о снижении налога на прибыль вообще не имеет ясного отраслевого или макроэкономического обоснования», – указывает Николаев. Кроме того, некоторые антикризисные шаги правительства и ЦБ не столько улучшают ситуацию, сколько приводят к новым проблемам – опустошению резервов и ускорению девальвации рубля. По словам экономиста, план денежной накачки экономики доказал неэффективность, и, чтобы разморозить экономику, государству следует пойти на снижение НДС, отказаться от повышения тарифов монополий, шире применять госгарантии к продаже активов, пусть и по резко упавшим ценам.
Резюме
«Похоже, наше правительство решило «пересидеть» кризис и дождаться нового роста цен на нефть. Поэтому мы видим попытки поддерживать экономический рост за счет накопленных ресурсов до тех пор, пока цены на нефть не вернутся на относительно приемлемые уровни в 60–70 долларов за баррель», – отмечает начальник аналитического отдела управляющей компании «Капиталъ» Сергей Карыхалин. Однако полагаться исключительно на конъюнктуру рынка энергоносителей, по его словам, – это очень опасная и ущербная стратегия. У страны могут возникнуть серьезные проблемы, если ситуация в мировой экономике надолго останется депрессивной и цены на нефть будут низкими – 30–40 долл. за баррель. «Диверсификация должна стать настоящим приоритетом государственной политики. Но чтобы не идти на поводу у сырьевого лобби, нашему руководству в последние годы требовалось проявить больше политической воли», – считает эксперт.
«Первый раз государство оперативно реагирует на кризисную ситуацию, противопоставляя ей пакет мер монетарного и фискального характера, а также прямую поддержку ключевых отраслей, – считает аналитик Евразийского банка развития Евгений Винокуров. – Однако дополнительным и проверенным инструментом здесь могут стать долгосрочные государственные проекты по развитию инфраструктуры».
«Специфические отраслевые меры были актуальны в начале кризиса, когда его масштабы и продолжительность оценивались намного скромнее. Но они не являются заменой долгосрочной антикризисной программы», – отмечает ведущий портфельный управляющий Deutsche UFG Capital Management Максим Тишин.
Оживлению экономики может способствовать и рост банковских вкладов, которые будут трансформированы в инвестиции. Так, приток вкладов в Сбербанк за первую неделю декабря составил 18,5 млрд. руб., что больше, чем за весь ноябрь.
Впрочем, многие экономисты считают, что правительству пора переходить к более решительным действиям – объявлению частичного дефолта и резкому ужесточению валютного регулирования. «Необходимо ввести жесточайшее регулирование валютного рынка и полностью запретить покупку валюты – только под осуществленные и полученные товарами и услугами сделки», – предлагает гендиректор «ФинЭкспертизы» Агван Микаелян. По его словам, России следует объявить западным инвесторам и вкладчикам дефолт, по крайней мере по обязательствам, не связанным со стратегическими активами. «Первоочередная задача государства – это реальная защита своих граждан, от имени которых оно выступает. Пока же наше государство выбирает неправильный путь», – считает Микаелян.
Сегодня легко заметить неадекватное отношение граждан к финансовому кризису…
Люди в панике, боясь потерять работу, или сокращения зарплаты – стали покупать товары тех же групп, но на 20% – 30% ниже по стоимости.
Российские компании за период 2000-2008 года набрали кредитов на 450 миллиардов долларов, а некомпетентные менеджеры ввиду приближающихся праздников пытаются не изменять бизнес модель компаний, а поскорее сократить персонал с мыслью – «разберемся в 2009-м.»
Мы проанализировали сложившуюся рыночную ситуацию и принимаемые правительством меры. Сразу становятся ясно что даже политики пока не разобрались в сложившейся ситуации. Поэтому главная цель на сегодняшний день – научиться получать, обрабатывать и анализировать экономическую информацию адекватно сложившимся реалиям, а не абстрактным иллюзиям.
Список источников информационных материалов
2) статья; АКМ; АЭИ «ПРАЙМ-ТАСС»
3) статья; России советуют объявить дефолт; Михаил Сергеев
4) статья; КРИЗИС: СТАДИЯ ВТОРАЯ; Михаил Хазин
